Vinstlyft för Invisio – håller utdelningen oförändrad
Kommunikationsutrustningsbolaget Invisio redovisar ett ebitda-resultat för det fjärde kvartalet 2022 på 72,5 miljoner kronor (12,6). Ebitda-marginalen blev 25,1 procent (8,3).
Prisade fondbolaget: ”Vi vill lära känna bolagen på djupet”
Cliens Kapitalförvaltnings nya fond, Small & Micro Cap, har ett stort fokus på svenska och nordiska småbolag. ”Genom att bredda oss till exempelvis Danmark och Finland öppnas nya spännande möjligheter, samtidigt som vi fortfarande kan träffa bolagen och förstå dem på djupet”, berättar Johanna Ahlqvist, som förvaltar fonden tillsammans med Carl Sundblad.
2023 blev Cliens Småbolagsfond utsedd till ”Årets Småbolagsfond” av Privata Affärer, vilket juryn motiverade med att fonden ”konsekvent sållar fram kvalitetsaktier som lönar sig för spararna”.
Nu har Cliens Kapitalförvaltning startat ytterligare en fond, med lite annat fokus än bolagets två andra småbolagsfonder.
– Den nya fonden kommer att fokusera mer på den nordiska marknaden, och upp till 20 procent av fondförmögenheten kan investeras utanför Sverige. Dessutom inriktar vi oss mer på ett segment som ligger mellan våra befintliga small- och microcap-fonder, förklarar förvaltaren Johanna Ahlqvist.
Läs mer om fonden på www.cliens.se
Större ”fiskevatten”
Fonden är fortfarande en relativt likaviktad portfölj, med runt 40 innehav, som alla ska vara med och bidra till fondens prestation.
– Våra nordiska grannländer ger oss större ”fiskevatten” att hitta bolag i. Rimligtvis borde Danmarks bästa småbolag vara mer intressanta än Sveriges 40:e bästa. Det ger oss också möjlighet att investera i fler sektorer. I Danmark finns det till exempel ett antal bank- och försäkringsbolag i smallcap-klustret, vilket vi saknar i Sverige. Och i Finland finns det intressanta mjukvarubolag samt möjlig exponering mot flertalet mindre verkstadsbolag. Slutligen finns en norsk råvarusektor som vi saknar i Sverige.
– Men vi väljer medvetet att hålla fonden till Norden. Rör vi oss längre bort har vi inte längre den närhet vi kan ha som en nordisk firma. Vi vill kunna träffa bolagen och verkligen förstå oss på deras verksamheter på djupet, säger Johanna Ahlqvist.
Gedigen erfarenhet
Själv har hon en bakgrund på säljsidan, med bland annat 15 år som aktieanalytiker hos SEB på meritlistan. Där fokuserade hon huvudsakligen på TMT-sektorn, även om hon även hann täcka ett antal andra branscher och bolag.
– För tre år sedan fick jag möjlighet att gå över till köpsidan, i och med att jag började på Cliens, där jag fick ansvaret för vår Mixfond. Det är en fond som allokerar mellan räntor och aktier, där jag ansvarar för allokeringen samt urvalet av aktier fonden investerar i.
Den nya fonden har ett väldigt brett perspektiv när det kommer till olika branscher.
– Vi tittar mycket på trender som går över flera branscher, som till exempel elektrifiering, automation och klimatomställning. När det gäller specifika sektorer så handlar det kanske snarare om att vi försöker undvika sådana där vi inte ser de strukturella tillväxtparametrarna, som till exempel telekombranschen.
Såg ett behov
Small & Micro Cap startade hon tillsammans med erfarna förvaltaren Carl Sundblad.
– Det var egentligen triggat av ett behov, där vi såg att många småbolag blivit ganska stora.
Och i vår renodlade småbolagsfond fanns ett antal bolag som var för små för att investera i, men samtidigt för stora för vår microcap-fond. Så vi hittade ett glapp, där det fanns väldigt många fina bolag som vi ville investera i.
Fonden har ett uttalat kvalitetsfokus och investerar inte i förlustbringande bolag. Precis som i Cliens småbolagsfond använder man en modell där man tittar på vinsttillväxt, vinstmarginal och ROE.
– Vi vill att portföljen ska ha minst 10 procent vinsttillväxt, 10 procent vinstmarginal och ett ROE på 15 procent. Uppfyller man de kraven har man, sett till historien, uppnått en avkastning som ligger betydligt högre än börsens genomsnitt.
– Att vi arbetar med småbolagssegmentet från första början är för att tillväxten där är högre än för större bolag. Och över tid hänger vinsttillväxt ihop med aktiekursens utveckling, konstaterar Johanna Ahlqvist.
Hon menar att Cliens Small & Micro Cap passar de flesta.
– I alla fall om du är en långsiktig sparare som vill investera i kvalitetsbolag med god tillväxt.
