Hoppa till innehållet
Uppvisar en mycket stabil utveckling
Under det tredje kvartalet uppgick omsättningen till 182 mkr (177), vilket motsvarar en tillväxt om 2,5%, varav 1,6% organisk tillväxt och 0,9% förvärvad. Detta trots att årets kvartal innehöll en dag färre än fjolårets jämförelsekvartal, vilket visar på att efterfrågan är fortsatt stabil på CAGs tjänster. Den stabila efterfrågan återspeglas även i att intäktsfördelningen per segment är konstant sedan Q2. Justerad EBITA uppgick till 11,3 (11,3), vilket innebär att marginalen uppgick till 6,2% (6,4). CAG fortsätter att amortera på skulderna, samt får från och med detta kvartal ränta på kassan som bidrar med en positiv effekt på över 1 mkr jämfört med tidigare.
Utvecklingen i linje med våra prognoser, genomför inga förändringar
Vi genomför inga prognosförändringar till följd av att kvartalets utfall var i linje med våra förväntningar. Fortsatt stabil efterfrågan från CAGs kundsegment i kombination med att marknaden efterfrågar mer erfarna konsulter gör att vi fortsätter att vara positiva. Ser vi till andra aktörer på marknaden har utvecklingen de senaste kvartalen varit minskande omsättning och marginalkontraktion. Vad vi förstått beror det bland annat på lägre beläggningsgrad hos mindre erfarna konsulter. I kombination med att CAG fortsätter att anställa och söka nya medarbetare tyder de på att även ledningen ser en fortsatt positiv framtid.
Behåller vårt motiverade värde och positiva syn
Då bolagets finansiella utveckling fortsätter att utvecklas väl samtidigt som värderingen på marknaden varit relativt konstant behåller vi vårt motiverade värde om 118-120 kr per aktie. Vi tycker att de senaste kvartalen visar på en tydlig stabilitet i verksamheten. Trots att marknaden inte längre är lika gynnsam som för ett år sedan fortsätter CAG växa och behålla marginalerna, medan flera branschkollegor både minskar omsättning och vinst. I kombination med den finansiella stabilitet CAG besitter anser vi CAG vara vår favorit i sektorn.
Läs den fullständiga analysen, publicerad 30-10-2023 kl. 08:34: https://docs.penser.se/research/4679-B/cag_q3_23.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/